对特朗普获胜交易的追逐促使投资者重返日本股市
2024-07-08
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唐纳德·特朗普(Donald Trump)在美国总统竞选中的领先优势日益扩大，引发了一股寻找全球市场关键制胜交易的热潮。历史表明，日本股市是一个不错的选择。在特朗普赢得2016年美国总统大选后的一年时间里，日本东证指数以美元计算上涨了近30%，超过了标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际世界指数（MSCI World Index），后者分别上涨了约20%。策略师们表示，日元疲软的提振将提振日本股市，就在基金因预期特朗普对中国采取更强硬立场而寻求中国股票的替代品之际。景顺资产管理日本公司(Invesco Asset Management Japan)全球市场策略师木下智夫(Tomo Kinoshita)表示:“由于美国债券收益率上升，日元兑美元贬值，这应该也会支撑日本股市。”鉴于制造业企业主导着日本股市，“尽管特朗普的胜利将使除中国以外的大多数亚洲股市受益，但日本股市应该受益更多。”多年来，日本股市一直被增长更快的市场所忽视，但最近有迹象表明，亚洲经济已经摆脱了通缩，走上了可持续扩张的道路，日本股市开始活跃起来。东证指数(Topix)周四突破其泡沫时代的峰值，触及历史新高，而另一轮买盘可能会进一步刺激该指数。日元走软将在很大程度上提振日本经济，这有利于丰田汽车(Toyota Motor Corp.)和日产汽车(Nissan Motor Co.)等制造商的出口。根据彭博社和东京证券交易所(Tokyo Stock Exchange)汇编的数据，制造业占日本总市值的一半以上。由于日本与美国之间巨大的收益率差距，日元兑美元汇率今年下跌了近13%，是主要货币中表现最差的。估值是另一个因素。在中国以外的主要市场中，成长型股票价格最便宜的是日本，摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)的日本成长型指数一年期预期市盈率为22倍。需要明确的是，特朗普的胜利可能不会给日本股市带来全面提振。首先，如果北京和华盛顿之间的紧张关系加剧，对中国有大量敞口的股票可能会受到打击。加拿大皇家银行财富管理亚洲（RBC Wealth Management Asia）高级投资策略师贾斯敏·段（Jasmine Duan）表示:“我们认为，如果特朗普再次当选，日本将不是亚洲最安全的市场。如果日元继续走弱，特朗普政府可能会采取行动迫使日元升值，这反过来可能有利于中国股市。”但一些人表示，随着全球基金预计特朗普会采取更强硬的立场，将资金从中国分配出去，日本股市可能会成为潜在的受益者。这位前总统曾表示，如果当选，他可能会对中国商品征收超过60%的关税。分析人士预计，部分来自中国的资金最终会流入日本。这是因为日本企业越来越重视公司治理，而日本央行从极度宽松的政策立场转变，表明日本经济正在加速复苏。野村证券（Nomura Securities Co.）首席策略师松泽中（Naka Matsuzawa）表示，"日本股票将是全球投资者更好的选择之一，随着市场关注日本央行政策的中性化，银行股应该表现更好。"
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