美国就业人数不足 可能是美联储面临的警告信号
2024-09-09
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美国8月份的就业数据低于预期，此前两个月的数据被向下修正，这一事态发展可能会加剧目前有关美联储应该降息多少的辩论。美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)上周五公布的数据显示，上个月非农就业人数增加了14.2万人，使三个月的平均水平降至2020年年中以来的最低水平。失业率小幅下降至4.2%，为五个月来首次下降，反映了临时裁员的逆转。彭博社对预测者的调查预测中值为16.5万人。彭博经济预测为14.5万。美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)在就业数据公布后表示，最新一批数据"需要采取行动"，并补充称，他将主张"在合适的情况下提前降息"。沃勒的讲话公布后，两年期美国国债收益率下跌。期货市场的定价表明，投资者加大了对美联储本月将降息0.5个百分点的押注，他们现在预计，到2024年底，美联储将至少降息一个百分点。“劳动力市场明显在走软，美联储需要介入，切断尾部风险。”卡森集团(Carson Group)的全球宏观策略师索努·瓦格塞(Sonu Varghese)在数据发布后的一份报告中说，“这份报告确定了9月份降息的可能性，但真正的大问题是美联储是否会大幅降息。”其他报告显示，就业市场正在失去动力。尽管裁员基本保持在低位，但由于借贷成本高企以及11月美国总统大选前的不确定性，许多公司正在推迟扩张计划。美联储上周三公布的一项地区企业调查显示，近几周雇主在招聘时变得更加挑剔，一些雇主减少了工作时间，留下了空缺职位。以安娜·王（Anna Wong）为首的彭博经济学家说：“失业率的小幅改善表明情况有所改善，但对7月数据的大幅向下修正以及令人失望的非农就业数据——即使对估计的夸大进行了调整——意味着7月的就业创造可能持平，8月的就业创造几乎为正。鲍威尔可能无法说服其他美联储官员在这次数据后投票支持大幅降息。”制造业、零售业和信息行业的失业拖累了招聘。教育和医疗保健行业是疫情大流行后时期招聘的最大推动力之一，其员工人数增幅为2022年以来最低。过去三个月，私营部门的总就业人数平均增加了9.6万人，这是自疫情爆发以来，这一数字首次降至10万人以下。尽管整体失业率小幅下降，但所谓的就业不足率(包括那些因经济原因从事兼职工作的人和气馁的工人)上升至7.9%，为2021年10月以来的最高水平。参与率——正在工作或正在找工作的人口比例——保持在62.7%不变。25-54岁工人(也被称为黄金年龄工人)的失业率自3月份以来首次下降。美联储官员还密切关注工资增长，因为它可以帮助预测消费者支出——经济的主要引擎。平均时薪较上年同期增长3.8%。占工人大多数的生产和非管理人员的工资上涨了4.1%。MacroPolicy Perspectives的合伙人劳拉·罗斯纳-沃伯顿(Laura Rosner-Warburton)表示，美联储可以采取“两条路”:“稳定地降息25个基点，并承诺如果劳动力市场显示出进一步降温的迹象(就像今天这样)，将采取更多措施；或者你以更大的幅度降息，并试图淡化负面信号。”“有两条路。”她说，“我们对这份报告持中立态度。它倾向于（降息）50个基点。”
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