欧洲央行削弱了交易员对10月降息的希望
2024-09-05
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周四，交易员们减少了对欧洲央行在今年剩余时间内连续降息的押注，因为政策制定者几乎没有明确表示他们在多大程度上愿意加大货币宽松力度。消息人士还在周四结束的欧洲央行会议后不久对路透表示，除非经济成长前景严重恶化，否则欧洲央行10月会议不太可能进一步降息。欧洲央行早些时候在本周期内第二次降息，将主要存款利率降至预期的3.50%，但它重申，服务业通胀仍然很高，只要有必要，它将保持利率的足够限制。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)表示，利率路径并非预先确定，该央行将在没有预先承诺的情况下，逐个会议决定利率。交易员减少了对10月降息25个基点的押注，从会议前的逾30%降至20%左右。除了周四的降息，他们现在预计全年将降息33个基点，低于周四早些时候的36个基点。丹斯克银行（Danske Bank）首席分析师彼得·克里斯蒂安森（Piet Christiansen）说:“拉加德做了她想做的事情，没有给市场带来麻烦。”她似乎对目前每季度降息约25个基点的市场定价感到满意。”欧元区政府公债收益率飙升，因交易员抑制降息预期。对这些变化敏感的德国两年期国债收益率当日上涨近10个基点，创下近一个月来最大单日涨幅。欧元小幅走高，最后上涨0.57%，至1.1074美元，欧洲股市周四收高。*分歧*由于交易员对美联储将于下周三开始连续降息的信心大大增强，市场关注的焦点是欧洲央行与美联储的分歧将如何影响市场。交易员预计美联储今年将降息约100个基点，以25个基点开始，这意味着他们还将在三次会议中的一次上大幅降息50个基点。交易员估计，到明年年底，美联储将降息10次，每次25个基点，而欧洲央行将降息6次。由于汇率影响是美联储举措影响欧洲央行思维的主要渠道，分析师表示，欧洲央行将不得不关注欧元走强。欧元走强可能会给欧元区疲弱的经济带来不受欢迎的金融环境收紧。丹斯克银行的克里斯蒂安森表示，可能有助于提高欧洲央行10月份会议风险的一个因素是，美联储下周可能会做出“激进”的决定，尽管市场目前认为降息50个基点的可能性约为20%。然而，尽管欧洲央行的减息次数减少，分析师认为欧元的涨幅不大。一项路透调查近期预估，欧元到2月底将升至仅1.11美元，一年后升至1.12美元，距离8月触及的高位不远。Marlborough的固定利率基金经理詹姆斯·阿西（James Athey）表示，任何做多欧元的人都将"依赖于一个本质上有利于增长的环境，即全球其他地区的表现优于美国。"一些投资者表示，欧元区公债有更大的上涨潜力。欧元区公债表现逊于美国公债，且收益率今夏跌幅较小。"(债券市场)最安全的部分在欧洲。"富达国际（Fidelity International）多资产基金经理马里奥·巴龙斯（Mario Baronci）表示。“如果你看一下美国的曲线，你会发现市场在几年内已经消化了大约250个基点的降息。很多。所以，我更愿意待在欧洲。”由于欧洲央行下调了今明两年的经济增长预期，理由是国内需求疲软，但仍预计2025年下半年通胀将达到2%的目标，一些投资者关注的风险是，欧洲央行可能会过于缓慢地放松政策。事实上，欧元区的复苏一直很缓慢，德国经济在第二季度出现萎缩。Principal Asset Management首席全球策略师西玛·沙阿（Seema Shah）表示，"如果欧洲央行在降息方面行动迟缓，经济将无法获得所需的提振。""从基本面来看，欧洲不像世界其他地区那样值得投资。" 沙阿表示。他的公司减持欧洲股票。
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