美联储的大幅降息可能只得到了19位政策制定者中微弱多数的全力支持
2024-09-21
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美联储上周三高调启动了今年和明年预计还会进一步降息的政策，从他们对利率路径的预测来看，这一举措可能只得到了美联储19位政策制定者中微弱多数的全力支持。这比美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)唯一的正式反对意见所暗示的更为接近。在美联储19位政策制定者中，可能有多达9位也在某种程度上提出了反对意见，或者只是勉强同意。更全面的会议内容还要再过三周才能公布，届时美联储将公布9月17日至18日的会议纪要。在那次会议上，美联储将政策利率下调了0.5个百分点，至4.75%-5.00%。多数分析师此前预计，美联储只会降息25个基点。但已经有迹象表明，本周的决定不同于美联储7月份上次会议的决定，当时美联储主席鲍威尔表示，“所有19名”与会者都支持维持政策利率不变。鲍威尔本人在会后的新闻发布会上给出了一个暗示。“有很多讨论来来回回，很好的多样性……今天的讨论非常精彩。我认为，委员会投票通过的决定也得到了广泛支持。”另一个是来自鲍曼的异议，这是19年来美联储理事的第一次异议，此前她至少发表了一年的演讲，阐述了在更长时间内保持紧缩政策的理由。标普500指数周四收于纪录高位，因美联储大幅降息50个基点后，美股大涨。但也有其他人。七名美联储官员预计年底政策利率将在4.5%-4.75%区间，这表明他们预计美联储今年最后两次会议中的一次只会降息25个基点，这张被称为“点阵图”的图表显示了决策者对利率路径的预期。其中两人表示，他们预计今年剩余时间内政策利率不会发生变化。这些预测可能包括一些人，他们欣然同意一开始就做大，然后再暂停。但分析人士表示，这可能表明，一些政策制定者——而不仅仅是鲍曼——本周更希望采取规模较小的举措。这次降息幅度更大的决定可能会为美联储开辟一条道路，使其继续降息的幅度和速度超过许多政策制定者(至少在目前)所支持的幅度和速度。“领导层似乎推动了更大幅度的降息。”高盛(Goldman Sachs)的经济学家写道。他们放弃了此前对一系列降息速度较慢的预测，转而支持他们现在认为更有可能出现的结果：在美联储接下来的六次会议上，每次都连续降息25个基点，直到6月。SGH Macro Advisors的蒂姆·杜伊(Tim Duy)预计，美联储需要在年底前再次降息50个基点，以缓冲经济，尽管他辩称，如今许多政策制定者似乎不认为就业形势的恶化速度快到值得降息50个基点。许多人"只是不情愿地支持降息50个基点。"杜伊表示。他指出，在"点阵图"中，七人预计今年只会再降息一次25个基点，而九人预计会再降息两次。"鲍威尔几乎把所有人都拖向了更大幅度的降息，但看起来他不得不付出的代价是对就业市场风险的自满。" 杜伊说，并指出鲍威尔在新闻发布会上没有谈及就业市场风险。美联储在其政策声明中说，就业和通胀目标面临的风险“大致平衡”。德意志银行（Deutsche Bank）的经济学家也注意到“点阵图”的分歧，以及鲍威尔使用“广泛”一词来描述对此举的内部支持。他们说，所有这些都“强化了这样一种观点，即这是一个势均力敌的决定”。
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