围绕大型科技股的上涨推动更广泛的指数创下历史新高。与此同时，其他几只科技股的交易价格继续大幅低于创纪录的价格。Snowflake（纽约证券交易所股票代码：SNOW ）就是此类高增长科技股之一，该股较历史高点下跌约 64%。尽管其市盈率很高，但我仍然看好 Snowflake 股票，因为其强劲的收入增长、高客户保留率和强劲的现金流利润率。雪花概述Snowflake 估值 514 亿美元，旨在帮助企业通过其数据云平台移动数据。Snowflake 解释说，客户可以使用数据云来整合孤立的数据、为数据应用程序提供支持、发现和共享数据，以及执行各种 AI/ML（人工智能/机器学习）和分析工作负载。基本上，Snowflake 提供了一个跨多个云和地理位置的面向企业的数据分析平台。Snowflake 于 2020 年上市，并在收入强劲增长的推动下于 2021 年 11 月创下历史新高。就背景而言，该公司的销售额从 2020 财年（截至 1 月）的 2.65 亿美元增加到 2021 财年的 5.92 亿美元，2022 年为 12 亿美元，2023 年为 20.6 亿美元。Snowflake在2024财年第四季度表现如何？在公布第四季度业绩后，Snowflake 股价在一个交易日内暴跌超过 20%。该公司披露了首席执行官 Frank Slootman 的离职消息，他自 2019 年以来一直领导 Snowflake，并于一年后将其上市。投资者还担心 Snowflake 收入增长率放缓。其销售额同比增长 32% 至 7.747 亿美元，而经营亏损则从去年同期的 2.398 亿美元扩大至 2.755 亿美元。Snowflake 预计第一季度产品收入在 7.45 亿美元至 7.5 亿美元之间，低于预期的 7.59 亿美元。它还预计第一季度调整后营业利润率为 3%，低于预期的 7.2%。在第四季度，年轻客户推动了 Snowflake 的营收增长，因为这些客户在从传统供应商迁移的过程中增加了新的工作负载。此外，金融服务和零售等垂直行业是其最大的收入贡献者，而来自 EMEA（欧洲、中东和亚洲）地区的客户显着增加了支出。稳健的财务状况、客户增长和保留率Snowflake 强调，第四季度客户优化正常化，前 10 个客户中有 8 个连续增长。从历史上看，优化扩大了公司的长期机会。截至 2024 财年，Snowflake 共有 461 名客户每年在其平台上花费至少 100 万美元，同比增长 39%。它还拥有 83 个每年产生至少 500 万美元产品收入的客户，高于第三季度的 75 个客户。此外，福布斯全球2000强企业中有691家是其客户，同比增长8%。Snowflake 的客户总数从去年同期的 7,744 人增加到 2024 财年第四季度的 9,437 人。其净收入保留率为 131%，这表明现有客户在过去 12 个月内增加了 31% 的支出。不断扩大的客户群和更高的支出是包括 Snowflake 在内的 SaaS（软件即服务）公司的主要驱动力。截至第四季度，其剩余履约义务 (RPO) 为 52 亿美元，较去年同期增长 41%，为股东提供了足够的近期收入可见性。尽管 RPO 提供了对未来安全收入的洞察，而不是预测新销售额，但它们标志着宏观环境的改善，因为 Snowflake 预计 50% 的 RPO 将在未来四个季度被确认为收入。Snowflake 强劲的收入增长已转化为这家科技巨头持续的现金流。第四季度，其运营现金流增长 59%，达到 3.446 亿美元，而 2024 财年调整后自由现金流为 8.1 亿美元，利润率超过 30%。Snowflake 拥有 48 亿美元现金，有足够的空间对增长项目进行再投资，并瞄准高增值收购，从而在此过程中增加其未来现金流。雪花股票的目标价格是多少？在给予 Snowflake 股票的 35 名分析师评级中，24 名是买入，9 名是持有，2 名是卖出，这表明了适度买入的共识评级。Snowflake 股票的平均目标价为 212.23 美元，表明较当前水平有 35.2% 的上涨潜力。Snowflake 预计 2025 财年的调整后收益为每股 0.97 美元，2026 财年的调整后收益为每股 1.32 美元。因此，以 168 倍的预期收益定价，Snowflake 股票非常昂贵，因为该行业的预期收益倍数中位数要低得多，为 24.9 倍。另外，成长型股票也有溢价。此外，科技公司的轻资产业务使它们能够从高运营杠杆中受益，并以比收入更快的速度提高利润率。雪花股票并不便宜，但它持续快速增长，应该受到高风险偏好投资者的关注。凭借足够的干粉，Snowflake 不断扩大的现金流利润、强劲的保留率和令人羡慕的收入数字使其成为目前值得考虑的可靠投资。