Stifel称:到今年年底 美国股市可能会出现12%的回调

2024-09-27 4189
金融控股公司Stifel表示,投资者应该为美国股市在年底前迅速大幅回调做好准备。Stifel首席股票策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)上周在一份报告中警告称,标准普尔500指数第四季度可能下跌12%。"我们的工具告诉我们,标准普尔500指数将在2024年第四季前回调至5000点的低点。"班尼斯特称。班尼斯特表示,有许多因素让他感到担忧,其中包括投资者正在表现出泡沫和狂热时期出现的那种行为。班尼斯特说:“就像那些失控的国家变得几乎无法投资一样,陷入投机狂热的投资者也变得几乎无法分析。”首先,班尼斯特对目前的美国股市估值感到担忧。根据标准普尔500指数约24倍的市盈率计算,目前的股市估值正接近“近三代高点”。此外,大型成长型股票相对于价值型股票的表现正接近2000年2月和2020年8月的峰值,这两次峰值都是熊市即将来临的警告。在劳动力方面,尽管班尼斯特承认,移民增加带来的劳动力供应增加支持了经济增长,美国GDP增速高于疫情前的趋势水平,但总体劳动力需求一直在下降。班尼斯特说:“劳动力需求下降现在是美国经济衰退风险的象征。”班尼斯特强调,6个月非农就业扩散指数刚刚越过“引发衰退的水平”。扩散指数有助于衡量所有经济行业就业增长或减少的广度。谈到11月的美国大选,班尼斯特表示,随着两党在选举中做出的承诺都有所退让,加上现实情况表明,在一个可能出现分歧的政府中,很难通过重要立法,这种典型的"选前动力"可能会在年底前消退。"大选前对经济的推动作用可能在年底减弱,导致股市(预测未来的股市)提前4个月下跌,也就是2012年第四季度。" 班尼斯特解释道。最后,班尼斯特说,许多投资者没有意识到科技股泡沫的风险,类似于近25年前互联网热潮期间发生的情况。“需要一代人的时间才能忘记泡沫的危险,这是土拨鼠日(Groundhog Day)与20世纪90年代的科技泡沫;事实上,‘新技术’甚至算不上‘新技术’,在我们看来,今天的低股票风险溢价似乎锁定了标普500指数未来10年的复合年实际总回报率接近3%和6%的名义回报率。”
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