澳大利亚央行警告称 澳大利亚的巨额养老金对金融体系稳定构成风险
2024-09-29
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澳大利亚央行警告称，该国3.9万亿澳元（合2.7万亿美元）养老金行业的迅猛增长，给该国金融体系的稳定带来了新的风险。澳大利亚央行表示，该行业（当地称为养老金）的增长意味着它现在与银行系统和金融市场的联系越来越紧密。据澳大利亚央行称，这些基金目前持有澳大利亚银行近三分之一的短期债务证券和国内银行发行的四分之一以上的股权。“因此，养老金有可能放大金融体系的冲击。”澳大利亚央行在其半年一度的《金融稳定评估》中表示，“如果养老金的投资行为在普遍的市场压力下变得更加相关或集中——例如，在成员对冲击的相关反应中——就会发生这种情况。”澳大利亚央行引用了在疫情大流行期间向发行者出售大量债务证券的例子，称这推高了整个金融体系的融资成本。该央行表示，随着越来越多的人退休并减少储蓄，这也将给流动性管理带来新的挑战。其还警告称，该行业对海外资产的敞口越来越大。报告称：“外汇套期保值保证金要求（澳元贬值时）带来的流动性需求管理将变得越来越重要，因为预计外国资产将在养老金投资组合中占据更大份额。”就在澳大利亚最大的养老金机构澳大利亚超级(AustralianSuper)宣布任命其首任首席流动性官的同一天，澳大利亚央行发出了这一警告。首席投资官马克·德莱尼(Mark Delaney)周四表示，澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)的昌都·宾迪(Chandu Bhindi)将帮助管理该基金“全部资产”的流动性和风险。Mercer的一份报告显示，澳大利亚是全球增长最快的退休体系的发源地，行业资产预计到2048年将达到13.6万亿澳元。到2028年，在并购、有机增长和投资业绩的推动下，十多只基金各控制着超过1000亿澳元的资产。澳大利亚央行周四表示，该行业的增长速度预计将继续超过澳大利亚的整体金融体系。拥有870亿美元资产的HESTA基金的首席投资官索尼娅·索特尔-瑞克森(sonya sawtell-rickson)表示，澳大利亚央行将更多地关注该行业的大规模增长，这是可以理解的。她还强调了澳大利亚央行的言论，即澳大利亚的基金受到借贷能力的限制，不像英国。两年前，英国的养老金杠杆是政府债券市场压力的主要驱动因素。索特尔-瑞克森接受采访时说：“我可以肯定地说，我们有一个非常强大的流动性模型，重点关注短期、中期和长期的流动性需求。”澳大利亚的养老金已经成为全球性的参与者，将五分之一的资金投资于私人市场。这引起了监管机构的审查，他们警告说，他们正在密切关注未上市投资。澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）正在成立一个专门的部门，专门从事私人市场交易。与此同时，澳大利亚审慎监管局（Australian Prudential Regulation Authority）一再对未上市资产的估值和披露频率表示担忧。澳大利亚央行表示，出乎意料的流动性要求、政策突然转变或外汇套期保值要求“可能导致一些国内市场同步出售资产，因为基金试图快速筹集现金。”
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