一场有争议的选举将导致数周的不确定性 这是一种被市场忽视的风险
2024-10-29
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贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人吉恩·博伊文(Jean Boivin)上周接受彭博电视台采访时表示,投资者对有争议的美国大选的风险不以为然。他说:“对我们来说,主要需要关注的是竞争激烈的选举情况,可能会有几个星期的法律战。”博伊文补充道:“我不认为这体现在价格上,如果你想为某些需要做出反应的情况做好准备,我认为这是可能对市场不利的情况之一。”这种可能性并非遥不可及,唐纳德·特朗普和卡玛拉·哈里斯势均力敌。最近的州级民调显示,距离大选还有不到两周的时间,双方势均力敌。总的来说,他认为试图根据11月的情况进行交易是“徒劳无益的”。然而,这并没有阻止投资者的尝试:最近几周,由于共和党候选人将获胜的前景(正如押注市场所暗示的那样),所谓的“特朗普交易”出现了上涨。其他市场策略师近几周也表达了博伊文的担忧,即选举争议对市场意味着什么。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,从历史上看,选举结果推迟会引发短期波动。芝加哥期权交易所波动率指数——也被称为股市的恐惧指标——在2020年大选期间飙升了40%。几天后,官方宣布了获胜者,这一指标才有所放松。另一个例子是,Stifel的首席华盛顿政策策略师布瑞恩·加德纳(Brian Gardner)指出,在2000年布什(George W. Bush)和戈尔(Al Gore)的大选之争期间,股市遭到抛售。从选举日到12月13日,标准普尔500指数下跌了大约5%,12月13日,最高法院结束了法律挑战。然而,加德纳指出,宏观经济背景可能在这些情况中起着隐藏的作用。2000年,股市经历了互联网泡沫破裂的过程。与此同时,在2020年特朗普竞选期间,股市上涨,可能是因为有迹象表明新冠疫情即将结束。“对投资者来说,主要的收获是,当时主导金融市场的是经济和市场状况,而不是政治事件。”他写道。截至目前,当前的宏观经济走强已经改变了人们对美联储降息路径的看法,导致债券市场出现大幅抛售。
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