如果特朗普获胜 摩根士丹利将对利率发出爆炸性呼吁
2024-07-05
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在乔·拜登(Joe Biden)在上周的美国总统辩论中表现糟糕之后，唐纳德·特朗普(Donald Trump)获胜的可能性似乎显著增加。如果特朗普真的获胜，美国经济和财政面临的一个主要问题是：利率会发生什么变化？特朗普总统任期(2017-2021年)期间，由于低通胀和温和的经济增长，利率下滑。在拜登执政的第一年，这一数字保持在历史低位。但利率从2022年3月开始飙升，当时美联储在通胀飙升的情况下提高了利率。这些不断上涨的价格源于供应链中断和由此导致的短缺、政府为抵消新冠疫情的影响而投入的巨额支出，以及美联储为此而大量印钞。自美联储于2023年7月停止加息以来，国债收益率一直在波动，最终走高。10年期美国国债收益率目前报于4.48%。*通货膨胀下降，经济增长*现在，通货膨胀和经济增长正在放缓，因此投资者面临的问题是美联储何时开始降息。今年第一季度，美国经济按年率计算温和增长1.4%。美联储青睐的通胀指标个人消费支出指数在截至5月份的12个月中上涨2.6%，低于4月份的2.7%。美联储的通胀目标是2%。美联储密切关注核心个人消费支出指数，该指数不包括食品和能源。该指标在过去12个月中攀升2.6%，为2021年3月以来的最小涨幅，低于4月份的2.8%。所有这些数据都让专家们期待美联储今年开始降息。利率期货显示，美联储在9月前至少降息一次的可能性为63%，在年底前至少降息两次的可能性为61%。利率波动对消费者的影响是复杂的。更高的利率意味着你的银行账户、定期存款和货币市场基金的收益更高。但你也要在住房、汽车、信用卡、个人贷款和学生贷款上支付更多的钱。较低的利率对所有这些领域来说都意味着相反的结果。*摩根士丹利对特朗普效应的看法*那么特朗普对利率意味着什么呢？摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师说，这可能意味着短期利率下降，长期利率上升。这就是所谓的收益率曲线趋陡。他们在彭博社援引的一篇评论文章中写道:“可能性的急剧转变有利于特朗普总统，这可能是一种独特的催化剂，让曲线变陡变得有吸引力。”他们指的是那些将受益于收益率曲线趋陡的交易。一个例子是买入短期债券，卖出长期债券。特朗普领导下的经济增长放缓将推低短期利率，因为投资者预计美联储将降息以应对经济放缓。长期利率将在通胀攀升的情况下上升。*驱逐出境的潜在影响，更高的关税*摩根士丹利的分析师表示，特朗普承诺将新移民拒之门外，并驱逐许多在美国的人，这可能会损害经济。这是因为他们的存在帮助雇主找到了他们需要的工人，从而提振了经济。他提高关税的承诺也可能会提高制造商生产产品的成本，从而损害经济。更高的关税也会导致通货膨胀，因为它们推高了关税商品的价格。这可能会推高长期利率。
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