日本央行意外加息15个基点 概述债券缩减计划
2024-07-31
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日本央行周三意外加息15个基点，将政策利率上调至0.15%-0.25%，此前市场预期维持利率不变。这使日本短期利率达到2008年以来未见的水平。美元兑日元短线下挫110点，现报151.81日元。日本央行在周三详细说明缩减大规模购债规模的计划，称将以可预测的方式减少对日本政府债券的购买金额。从2026年第一季度起，将每月购债规模减少至3万亿日元。这表明其决心逐步退出持续了10年的大规模货币刺激政策。这一决定出台之际，美联储正考虑降息，最早可能在9月份降息，从而扭转大举加息的周期。这轮加息推高了美元，并导致日本遭受痛苦的日元抛售。在周三结束的为期两天的会议上，日本央行决定量化紧缩(QT)计划，该计划在一年半到两年的时间内将每月债券购买量减半，这一步伐与市场普遍预测大致相符。包括日本公共广播公司NHK和日本经济新闻(Nikkei)在内的几家日本国内媒体周三稍早援引未具名消息人士的话报道称，日本央行将考虑加息。日经新闻称，政府代表不会要求推迟董事会在会议上对加息的投票。媒体的报道推高了日元汇率，周三日元兑美元汇率为152.65日元。自7月3日触及1美元兑161.96日元的38年高点以来，美元兑日元汇率一直在下跌。周三东京早盘，日本两年期国债收益率大幅上涨。冈山证券（Okasan Securities）首席债券策略师长谷川直哉（Naoya Hasegawa）在谈到短期利率前景时说:“今天的加息将使2025财年末的利率增长达到1%。”“这将加大日本全面转向正利率环境的可能性。”市场普遍预期日本央行在今年晚些时候之前将按兵不动，但周三的加息，使得这一预期落空。在路透7月10-18日的调查中，逾四分之三的分析师预计日本央行本月将维持利率不变。日本经济正处于一个拐点，通货膨胀率超过日本央行2%的目标已经两年多了，工人的基本工资也迎来了30年来最大的一次增长。但不断上涨的生活成本损害了消费，推动经济在第一季陷入萎缩，并让人怀疑家庭能否承受物价的进一步上涨。周三公布的数据显示，6月份工厂产出下降3.6%，不过日本政府调查的制造商预计未来几个月产量将增加。另一项数据显示，6月份零售额同比增长3.7%，超过了3.2%的市场预期中值。今年3月，日本央行结束了负利率和债券收益率控制，标志着从激进的刺激计划转向具有里程碑意义的方向。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)曾表示，如果日本央行确信工资上涨会推高服务价格，并将通胀率长期维持在2%的目标附近，该央行将进一步加息。他还说，日本央行的目标是在未来几年将短期利率调至既不会冷却也不会刺激经济增长的水平，分析师认为这一水平介于0.5%至1.5%之间，前提是日本央行预计通胀率将持续达到2%。由于稳定的通胀使实际借贷成本保持在低位，日本央行可能会放弃在2026年之前稳步加息的迹象。这些线索或对未来加息路径的指引，可能来自于植田和男会后的简报或会后的季度展望报告。消息人士告诉路透社，在报告中，日本央行可能会大致维持4月份的预测，即未来几年通胀将保持在2%的目标附近。日本央行的决定将比美联储早几个小时，美联储可能会维持利率不变，但暗示其准备最早在9月份降低借贷成本。尽管日本央行坚称不会利用货币政策影响汇率走势，但对日元疲弱的担忧加剧，促使一些政府和商界领袖呼吁日本央行加快改变接近零利率的政策。
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