高盛称：从历史上看 标普500指数下跌5%是逢低买入的好机会
2024-08-06
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高盛(Goldman Sachs)策略师大卫·科斯廷(David Kostin)在一份报告中说，标准普尔500指数过去几天下跌6%，对投资者来说是一个绝佳的买入机会。日元套利交易的解除、巴菲特(Warren Buffett)大幅减持苹果(Apple)股票以及对经济衰退迫在眉睫的担忧，都导致了周一的剧烈波动，标准普尔500指数本周一下跌了3%。然而，尽管下跌，标准普尔500指数今年迄今仍上涨了近10%，抛售引发了估值的重置，该指数的预期市盈率跌至20倍。科斯廷说，这最终意味着股市的良好走势。他重申了自己对标准普尔500指数5600点的年终目标，这意味着较当前水平有8%的上涨潜力。科斯廷说:“历史经验表明，在标准普尔500指数下跌5%后，投资者通常会获利。”据科斯廷介绍，自1980年以来，在标普500指数较近期高点下跌5%时买入，在接下来的三个月里的回报率中值为6%，正回报率为84%。该报告称，12个月后的预期中值回报率几乎翻了一番，达到11%，正命中率超过95%。投资者面临的问题是，标准普尔500指数最近的跌幅是否会扩大到10%以上，因为这与5%的跌幅相比带来了不同的结果。科斯廷说:“10%的回调往往也是有吸引力的买入机会，但与5%的回调相比，回调的成功率要低得多。”标准普尔500指数10%的回调对投资者来说是否意味着一个可靠的买入机会，关键在于经济是否处于衰退的边缘。如果没有迫在眉睫的经济衰退，未来12个月的回报率中值为11%，命中率略高于90%。但高盛的数据显示，在经济衰退的情况下，12个月的预期回报率中值仅为1%，正回报率约为55%。“萨姆规则”(Sahm Rule)等几个指标的闪现表明，美国经济衰退正在逼近，而企业盈利表现强劲，美国最近的GDP数据显示，经济增长继续高于趋势水平。“在最近的剧烈波动之后，周期性与防御型货币对现在似乎反映了第二季度GDP数据和我们经济学家的第三季度GDP跟踪显示的大约2-3%的实际GDP增长速度。我们的经济学家预测，2024年美国实际GDP平均增长率为2.7%，2025年为2.3%。”换句话说，根据高盛经济学家的说法，从现在到2025年底不太可能出现衰退，如果是这种情况，那么股市的抛售对投资者来说是一个成熟的买入机会。
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