为什么凯利公式不适合用于交易中？
2024-06-19
1296
拉瑞·威廉姆斯(Larry Williams)在期货界很有名，俗称期货界的索罗斯（也是交易冠军，比赛期间资金翻了115倍），也是他把凯利公式在交易上的运用推到了一个新的高度(这么说可能有点不太准确，应该说他是第一个利用凯利公式在交易上的人，前无古人），我们这里简要的提一下凯利公式：
F=((R+1)xP-1)/R
P=胜率
R=盈亏比
我们来看一个65%准确率，盈利和亏损比为1.3的范例，那么F=38%
在这个例子中，我们会用38%的资金来做每笔交易。
首先，我们可以看到，这个公式中，R和P的数据，首先要求我们有一个交易系统，然后根据这个系统的长期表现，统计出胜率和盈亏比，我们才能得到F，起码是P的数据是需要统计的，而R的数据我们可以通过一些技术手段直接得到，对不对？（本文来自外汇学院：）
其次，上例我们看到了，一笔交易要投入38%的资金，想一想都后怕，这也是原版凯利公式最大的弊端——爆仓，因为你基本上无法控制最大亏损的那笔交易到底要亏损多少钱，后来老威廉姆斯自己也承认这个公式的局限性，修改了他的公式：
（资金余额%风险百分比）/最大损失=头寸量
我们今天来探讨以下为什么凯利公式不适合用于交易中，在这点中，魏强斌是非常推崇凯利公式的，每次提到资金管理必定提到凯利公式，我觉得是很有误导性的，具体怎么操作又没有说，只是说，我们要根据凯利公式来操作。
无法避免爆仓，这是前文说到过的，如果我们换一对数据来计算，用单根K线系统的平均数据来计算：50%胜率，盈亏比2，那么F=25%，学过单根K线系统的同学肯定知道，用25%的资金每次开仓，破产风险是100%
没有固定的P和R，凯利公式发家于赌场，并不是没有道理的，因为在赌桌上，胜率P和盈亏比R相对固定，而交易不同，交易是动态的，P和R都是动态的（即使你有交易系统，没有交易系统的人更不用说了），历史数据得到的P和R只是对过去的总结，未来一旦出现大的价格波动，P和R就会有比较大的敏感度，也就是说，F，P，R是高敏感度数据。
无法抵抗黑天鹅事件，碰到第一条尤其如此，这个和赌场中非常不同，赌场老板在赌桌上是限制最大赔率的，但是市场不同，市场在正态分布中，有肥尾（极端情况，也就是黑天鹅），一旦肥尾对你不利，你几乎只有爆仓的份。理查德说过，几十年的操作，所有他认为不可能发生的市场走势，他全部碰到了，即使像海龟那样谨慎的资金管理方式，在1987年一下子亏损了65%，别说凯利公式了。
综上所述：在交易中，不要用原版凯利公式，用了必死无疑，今天不OVER，明天OVER。
Sign In via X
Google
Sign In via Google
This page link：http://www.fxcue.com/7206.html
Tips：This page came from Internet, which is not standing for FXCUE opinions of this website.
Statement：Contact us if the content violates the law or your rights
Tips：This page came from Internet, which is not standing for FXCUE opinions of this website.
Statement：Contact us if the content violates the law or your rights