对于杰弗里·冈拉克，可能一些朋友不是很熟悉，今天我们就来聊聊他。 冈拉克曾是耶鲁大学的高材生，因与导师发生争执选择退学。他也曾是洛杉矶摇滚乐队的鼓手，但为了赚取高薪转至金融业。他在债券市场的战绩几乎无人能及，却仍然被老东家“炒鱿鱼”。他创办的双线资本，成为历史上成长最快的基金公司。2011年，冈拉克被巴伦周刊冠以“新债券天王”的美誉。 01   从耶鲁退学，成摇滚鼓手 资料显示，冈拉克1959年出生于美国纽约，父亲是一名化学家，任职于涂料制造商皮尔斯-史蒂文斯公司，叔叔罗伯特是一名物理学家和发明家，拥有施乐公司数十项发明专利。在这样的家庭长大，冈拉克也继承了家族的优异天资，在中学时代的SAT评估中就获得了几乎满分的好成绩，随后就读于达特茅斯大学，并以优异的成绩获得了数学和哲学学位。 之后，冈拉克又进入耶鲁大学深造，攻读数学系博士学位，若没有选择中途退学，冈拉克或许会在未来成为一名受人尊敬的教授，但在与导师就博士学位主题发生争执后，主动从耶鲁退学的冈拉克，人生也因此出现了新的变化。 离开耶鲁后，冈拉克搬至洛杉矶，当了一名摇滚鼓手，并且留起了刺猬头，还染成白色，他加入过几只乐队，还成立了一个叫做“Radical Flat”的乐队，但都不是十分成功。 尽管冈拉克做摇滚鼓手没有混出什么名堂，不过他当年的一个乐队成员评价称“他是一个了不起的鼓手，本可以以此为业的”。 02   从摇滚鼓手到债市新人 1985年的一个晚上，冈拉克坐在简陋的出租屋中，无意间看到了一部名为《富豪与名流的生活方式》的纪录片，深受刺激，决定改变一下自己的生活。 按照那部纪录片的说法，投资行业的薪酬待遇是最高的，于是他决定做这行。然而，这时的他毫无经验毫无背景，尽管如此，他还是鼓起勇气挨个给投资管理公司打电话寻求面试机会。在联系了20多家公司之后，西部信托公司对于他的数学背景产生了兴趣，决定录用他。于是，冈拉克成为了西部信托公司债券部门的研究助理，年薪3万美元，他也由此开启了自己的“封王”之路。 很快，冈拉克就显示出了自己投资方面的才华，入行仅仅两年，就在圈内小有名气了。4年后，他被任命为新成立的抵押债券部负责人，随后又成为公司常务董事。7年间，冈拉克从研究助理升为常务董事，成了市场佳话。当然，冈拉克的薪酬也跟着一路水涨船高，年薪达到数百万美元，圆了自己在1985年的梦。 03   功高震主？被老东家“炒鱿鱼” 冈拉奇曾说，“我就是有洞察市场和经济形势的天赋。我不知道自己的想法从哪里来，但无论是选择债券还是做资产配置，我都可以比别人做得更好。” 事实上，冈拉奇确实做得很好。2005年，冈拉奇成为了西部信托公司首席投资官，2006年，他准确预测了美国住房抵押贷款危机，提前布局，大幅降低了日后的风险。也在这一年，他被晨星评为“年度最佳基金经理”，他所管理的基金成为西部信托的旗舰产品，管理规模700亿美元，占公司总资产的70%。10年间，他所管理的基金打败了晨星评级中98%的基金。 毫无疑问，拥有漂亮成绩单的冈拉克，成为了西部信托的代言人，很多投资者慕名而来，成为西部信托的客户。尽管取得这样的成绩，但在西部信托公司，冈拉克终究只是个打工仔，没有公司的股份，也无法掌控自己的命运。 2001年，法国兴业银行获得西部信托的100%股权，冈拉克等高管仅仅获得一些附认股权证的公司债券，冈拉克的不满情绪开始显露。 同样，西部信托老板对于冈拉克的功高震主也越来越忌惮，2009年，冈拉克竞选西部信托公司的首席执行官失败，当年10月西部信托董事长罗伯特·戴宣布解雇冈拉克。 就这样，冈拉克被他供职20多年的老东家炒了鱿鱼。 04   两败俱伤的诉讼案 被解雇后，成绩出色的冈拉克收到了很多大公司伸来的橄榄枝。毫无疑问，他已经厌倦了给别人打工，于是决定自立门户，很快便成立了双线资本。 值得一提的是，冈拉克从橡树资本管理公司的联合创始人霍华德·马克思和布鲁斯·喀什上获得了巨额投资，因为这两个人在14年前也曾以类似的理由愤然从西部信托离职。 双线资本成立不久，西部信托就将冈拉克告上法庭，指控他偷走了公司商业机密，包括客户名单、交易信息和一套证券估值系统。并利用在他办公室找出的色情杂志和大麻等非法物品，指出他不适合接待客户。 冈拉克也没有坐以待毙，他随即反向起诉西部信托，指控后者密谋将自己解雇，并涉嫌诽谤和破坏其业务。 而在这场吸引华尔街无数眼球的诉讼中，虽然以和解告终，但双方均没有讨到好处，两败俱伤。西部信托因解雇冈拉克，受了不小损失，很多慕名冈拉克而来的投资者纷纷赎回。还有美国政府之前将44亿美元交给西部信托，原以为会让冈拉克管理，没想到冈拉克被解雇，于是美国政府以西部信托违反了投资协议中的“关键人物”条款而撤资。 而冈拉克也因为诉讼大受影响，一些机构投资者降低或停止了对双线资本旗下基金的投资，导致该基金起步时管理的资产规模从最初预计的200亿美元缩水至不到10亿美元。 不过凭借持续稳定的收益表现，冈德拉奇仍赢回了投资者。2010年底，双线资本所管理的资产激增6倍，达到了70亿美元，到2019年底更是达到了1500亿美元，成就了历史上成长最快的基金规模的神话。 05   “新债王”与“老债王” 就在冈拉克崛起之时，“老债王”比尔·格罗斯的日子却不太好过。由于管理资金规模过大，其管理的PIMCO总回报基金的回报率一路走低。2011年，由于对利率走向判断失误，错失美国国债的反弹回升，PIMCO总回报基金的回报率仅4.2%，而冈拉克的同名旗舰基金回报率达到9.5%。也在这一年，冈拉克被《巴伦周刊》授予了“新债王”的桂冠。 2014年，市场上有关格罗斯即将被解雇的消息闹得沸沸扬扬，同年9月，被称为“老债王”的格罗斯驱车往圣莫尼卡与冈拉克会面，探讨合作。这次会面显然格罗斯没有达到其目的，最终他跳槽至骏利资本，管理一只资产规模为8000万美元的共同基金。遗憾的是，格罗斯再未能延续辉煌。 2019年2月4日，74岁的比尔·格罗斯宣布退休。 2014年，格罗斯离开PIMCO时，冈拉克在接受的记者的访问时曾称，“大家对格罗斯要求太高了，他的业绩并不差，只是属于平均水平。” 如今，冈拉克已牢牢把持住“债券之王”的宝座，回想他的经历，若没有一时冲动，他可能在耶鲁毕业后成为一名教授或是其他职业；若没有《富豪与名流的生活方式》的纪录片刺激，他或许仍坚持摇滚乐队的梦想，说不定也能成名。最终，命运使然，他走上了投资之路，成为了“债券之王”。有网友评论称，“基金行业有了他，就多了一位可怕的对手；金融行业少了他，就少了一位可敬的老师。” 从摇滚鼓手到债券之王 杰弗里·冈拉克