影响汇率变化的基本面因素都有哪些?

2024-06-19 4704
外汇市场很公平,也很公正,但为什么有些人总赔钱呢?外汇交易新手除了要掌握技术分析之外,还需要了解一些宏观的基本面分析来武装自己。  基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究,得出货币间供求关系的结论,以判断汇率走势的分析方法。 研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠,并具有提前性。但其缺点是无法准确提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候,汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化。因此,对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。通过对影响汇率的基本因素的分析,有助于我们相对全面地把握汇率变动的一般规律。 影响汇率走向的要因有以下几种: 1. 国际收支 国际收支可反映一国对外汇的供求关系。当收大于支时,出现顺差,该国货币求大于供,汇率就会上升;反之,发生逆差时,该国货币供大于求,汇率就会下降。 国际收支包括贸易收支、服务收支、资本流动等若干项目。需要注意的是,资本项目中的短期资本流动带有很大的投机性,会对货币供求、汇率的升降影响很大。   2. 通货膨胀  通货膨胀是影响汇率变动的最重要的基本因素。对汇率的影响包括:①若本国通货膨胀率高于他国,会降低该国出口竞争力,引起贸易收支逆差,该国货币供大于求,汇率就会下降。②通货膨胀率过高会影响国内外实际利率的差异,推动资本外逃,引起资本项目逆差和本币汇率下降。③由于通货膨胀是一个持续的物价上涨过程,还会影响到市场对今后物价和汇率的预期。在这种预期心理下,为了避免本币贬值可能带来的损失,人们会抛售本币抢购外汇,而这种投机行为会引起本币汇率的进一步下降。   3. 利率  利率对汇率的影响是极为显著。各国利率水平的高低差异,对国际间短期资本流动有着直接影响,对汇率有一定调节作用。利率上升会吸引外资流入,在外汇市场上形成对该国货币需求增加,推动本币汇率上升。反之,利率降低,会导致资金流出,汇率将会下跌。例如,美元每次的加息或者减息都会给外汇市场带来剧烈震动。    4. 市场预期心理  市场预期心理因素对汇率的变动起相当大的作用,由于人们对一国的经济状况、收支状况、通货膨胀、利率前景看好的话,就会引起该国货币大量被买进,造成汇率上升;反之看淡,则汇率就会下跌。这种心理预期又伴随着各种投机因素,甚至某种谣言、某领导人的讲话,都会引起投机活动而可能掀起外汇市场的轩然大波,造成汇率的大起大落。    5. 各国的货币政策  政府的各项政策都会直接或间接地影响汇率,特别是财政金融政策对汇率的影响较大。汇率政策虽然不能改变汇率的基本趋势,但一国根据本国货币走势,进一步采取加剧本币汇率的下跌或上涨的措施,其作用不可低估。当一国实行“紧缩”的财政金融政策时,其货币对外汇率基本呈上升趋势,实行“宽松”的财政金融政策时,将导致货币汇率的下跌。例如,2008年经济危机之后,美国于2010年实行了量化宽松政策,到2013年日本民主党执政时期美元兑日元汇率指数从120跌到79,后来自民党的安倍首相上台之后,日本也实行了量化宽松政策,令美元/日元一路飙升又回到了120,各国央行就是这样礼尚往来。 6. 货币当局的干预  各国央行为了维护经济稳定,避免因汇率变动给国内经济带来的不良影响,往往会对市场进行干预,通过买卖外汇使汇率变动有利于本国经济。各国有时采取联合干预的措施,共同影响汇率走势,以达到稳定市场的目的。需要指出的是,在外汇市场出现剧烈频繁波动时,中央银行的干预往往很难达到预期的效果。 7. 投机活动  特别是跨国投资公司的外汇投机活动,有时会令汇率波动幅度超出预期的合理范围。 8. 政治事件   国际上突发的重大政治事件,对汇率的变化也有重大影响。战争会是导致参战国汇率大跌的重要因素之一。例如,1991年1月海湾战争初期美元一直受到打压,2001年9.11美国世贸中心恐怖袭击事件令美元暴跌。
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