美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）很快就可以开始抛售他在自己刚刚起步的社交媒体初创公司特朗普媒体(Trump Media)中数十亿美元的股份了。但潜在的发薪日——根据福布斯的数据，特朗普的股份占他账面净资产的一半以上——对这位共和党总统候选人和他的公司都有风险。特朗普持有特朗普媒体(Trump Media) 11475万股股份，占比近59%，旗下拥有社交媒体平台Truth Social。截至周四，他的股份价值略高于26亿美元。但根据一项“锁定期协议”，特朗普和其他在该公司上市前获得股票的人，在大约180天内被禁止出售任何股票。这些条款是IPO的一个常见特征，旨在防止公司内部人士在公司上市后立即套现。这有助于在上市的头几个月里保持股票的稳定和对投资者的适销性。在与一家特殊目的收购公司经历了漫长的合并过程后，特朗普媒体(Trump Media) 于3月底在纳斯达克上市，股票代码为DJT。锁定期限制始于两家公司合并后，将于9月25日结束。根据该公司提交给监管机构的文件，如果在从周五开始的30个交易日中，股价有20个交易日保持在每股12美元或以上，这些限制也可能提前解除。如果特朗普媒体(Trump Media)的股价保持在这一价位之上(这似乎是有可能的)，禁售期最早将于9月20日到期。之后会发生什么，谁也说不准。特朗普没有透露一旦解除禁售，他打算如何处理自己的股票，特朗普媒体(Trump Media)的一名女发言人也没有回答CNBC的问题。特朗普竞选团队的一名发言人将有关特朗普股票的询问转给了特朗普媒体(Trump Media)。南佛罗里达大学(University of South Florida)的金融学教授丹尼尔·布拉德利(Daniel Bradley)说:“如果我要投机，我就会投机下跌，而不是上涨。”他指出，这种观点“与我的政治观点完全无关”，而“与纯粹的经济学有关”。*如果特朗普出售*如果他选择出售全部或部分股份，特朗普可能很难找到买家——单是这种可能性就会影响股价。"如果没有足够的买家，那么股价最终将不得不大幅下跌。" 布拉德利表示。特朗普媒体(Trump Media)在提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的一份文件中指出，一旦解除禁售，其普通股的“大量股份”“随时可能发生”。该文件称，“这些出售，或市场认为大量股票持有人打算出售股票，可能会降低特朗普媒体(Trump Media)股票的市场价格”。如果特朗普真的出售，他将被要求在两个工作日内以监管形式披露这笔交易。尽管如此，《金融与定量分析杂志》(Journal of Financial and Quantitative Analysis)在2023年发表的一项研究显示，“相当多的内部人士”违反了美国证券交易委员会的报告要求，在法律规定的截止日期之后提交了公开市场交易。兑现他的股份可能会给特朗普带来重大的经济提振，特朗普正在与数亿美元的法律罚款作斗争，据报道，他已经支付了超过1亿美元的律师费。但这也可能打击投资者对特朗普媒体的信心，该公司指出，Truth Social的成功至少在一定程度上取决于特朗普的人气和声誉，这是它的主要吸引力。投资该公司被视为支持特朗普或押注他在总统竞选中击败副总统卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）的机会的一种方式。这种模因股票的动态让特朗普受益：尽管特朗普媒体的股价在过去五个月里大幅上下波动，但相对于其微薄的收入，其数十亿美元的市值一直保持在高位。特朗普在7月中旬的一次竞选集会上躲过了暗杀后，押注市场提高了他赢得选举的机会。在接下来的一个交易日，特朗普媒体的股价飙升了30%以上。但最近几周，该公司的股价大幅下跌，与此同时，哈里斯取代总统乔·拜登(Joe Biden)成为民主党候选人，颠覆了2024年的竞选。之前的民调显示，特朗普对拜登的领先优势在扩大，而最近的民调显示，哈里斯在全美和关键的摇摆州都在缩小差距，甚至超越特朗普。尽管股价起伏不定，但截至周四收盘，特朗普媒体的股价已较合并后近80美元的峰值下跌了71%。这可能是因为，与X和Facebook等知名社交媒体巨头相比，该公司唯一的产品Truth Social产生的流量和广告收入相对较少。金融专家表示，特朗普媒体的天价估值与其基本面无关。塔特尔资本管理公司（Tuttle Capital Management）首席执行官马修·塔特尔（Matthew Tuttle）在接受Politico杂志采访时表示，特朗普媒体“在这一点上，是特朗普赢得白宫的纯粹代理人”。南佛罗里达大学的布拉德利说，如果特朗普赢得大选，“股价将会更有价值”。塔特尔说，反之亦然。他说，特朗普最近在竞选活动中的失误“一直在打击这只股票”。