摩凡陀集团(MOV.US)：对收入投资者有吸引力的投资
2024-04-11
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尽管利率上升，消费者支出仍然强劲。然而，支出增加很大程度上是由于能源、金融服务、食品服务、住房和服装价格上涨。过去一年，奢侈品消费放缓，对摩凡陀集团（纽约证券交易所股票代码：MOV）等公司造成打击。然而，尽管近期收入和利润有所下降，摩凡陀的股价在过去一年中仍上涨了 6%。该公司估值合理并支付可观的股息，使其成为长期收益投资者的有吸引力的持股。Movado 集团是一家国际手表分销商，为多个品牌设计和分销手表和其他配件，包括 Movado、Concord、Ebel、Olivia Burton 和 MVMT，以及授权品牌如 Coach、Tommy Hilfiger、HUGO BOSS、Lacoste和卡尔文克莱恩。有趣的是，摩凡陀并不生产自己的产品；而是生产自己的产品。相反，它将制造业务外包，有时甚至外包给竞争对手。尽管其资产负债表相对无杠杆且现金较多，但其轻资本的商业模式仍可实现健康的资本回报。最近的财务业绩和展望由于零售环境充满挑战，摩凡陀 2024 财年业绩面临阻力，去年第四季度和全年收入分别减少 7.5% 和 10.5%。与去年同期相比，该公司第四季度净利润下降了近一半，从 2330 万美元降至 1240 万美元，摊薄每股收益从 1.03 美元降至 0.55 美元。同样，年度净利润从 9680 万美元下降至 4830 万美元，摊薄后每股收益也相应从 2023 财年的 4.22 美元下降至 2024 财年的 2.13 美元。尽管面临这些挑战，摩凡陀仍保持稳健的现金状况，没有债务。截至24财年末，其现金储备为2.621亿美元，较上年同期的2.516亿美元有所增加。此外，2024 财年的运营现金流为 7,680 万美元。尽管今年约 2500 万美元的营销和品牌建设计划等投资预计会影响短期盈利能力，但该公司预计这些投资将提高市场份额并推动长期增长。对于 2025 财年，该公司预计调整后每股收益为 1.20 至 1.30 美元，收入预计为 7 亿至 7.1 亿美元。MOV 是买入、持有还是卖出？最近的财报公布提振了该股，在过去几个交易日内上涨了 5%。它显示出价格上涨势头，交投于20日移动均线27.23和50日移动均线27.71上方。以目前的水平来看，该股的估值相对便宜至合理。 13.4 倍的市盈率低于周期性消费品行业平均水平 18.49 倍，但高于奢侈品行业同行平均水平 10.89 倍。然而，其 5.09 倍的 EV/EBITDA 远低于同行业平均水平 9.31 倍，而其股息收益率 (5.06%) 是行业平均水平的两倍。华尔街分析师 Benchmark Co 的 Michael Legg 对该股进行了研究。他最近重申了买入评级，并指定了 41 美元的目标价。根据他的 12 个月目标价格，TipRanks 将该股评级为“适度买入”。MOV 的平均目标价为 41.00 美元，较当前水平上涨 47.80%。由于充满挑战的零售环境，摩凡陀集团最近在 2024 财年面临阻力。然而，该公司成功度过了低迷时期，其股价上涨。在年度和季度收入下降的背景下保持的这种弹性业绩突显了该公司的价值主张。此外，其对营销和品牌建设举措的战略投资表明了其对长期增长的承诺。最后，健康的股息凸显了股票的吸引力。这种结合使摩凡陀成为长期收益投资者的一个令人信服的考虑因素。
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