英伟达的加入对拥有128年历史的道琼斯工业平均指数意味着什么
2024-06-11
1974
【fxcue】-英伟达（Nvidia）上周宣布了一项10比1的股票拆分计划，这将使其股价从1000多美元降至散户投资者和公司内部人士都能承受的水平。英伟达加入了最近宣布大规模拆股的公司行列，包括今年早些时候的沃尔玛(Walmart)和本周的Lam Research。外界立即猜测，英伟达可能正在争取被纳入道琼斯工业指数。道琼斯工业指数是一个有128年历史的蓝筹股指数，股价是决定公司能否被纳入的一个重要因素，以及它们一旦被纳入，对指数的影响有多大。道琼斯指数由30只成份股组成，是价格加权平均指数，这意味着价格较高的股票比价格较低的股票对指数的影响更大，即使两者的波动百分比相同。事情是这样的：在价格加权平均值中，昂贵的股票比便宜的股票更有影响力，因为真正重要的是美元价值。100美元股票的1美元波动与10美元股票的1美元波动具有相同的波动金额，尽管对价格较高的股票的变动是1%，对价格较低的股票的变动是10%。换个角度看。上周五收盘价为508.17美元的联合健康集团(UnitedHealth Group)股价每变动1美元，只相当于股价变动0.19%。英特尔（Intel）股价同样的1美元变动相当于该股3.3%的更大变动。但这些1美元的变动对道指也有完全相同的影响。目前，道指成份股每变动1美元，就会导致该指数上下波动约6.6点。如果英伟达被纳入道指成份股，它将成为市值第三大的公司，仅次于微软（Microsoft）和苹果公司（Apple）。但考虑到10比1的拆分后，按股价排序，它将排在第22位。但其年度波动足以弥补其股价排序的靠后。根据CNBC对英伟达每日预期波动率的估计，拆分后，英伟达对该指数的影响将排在第九位。这一大约3美元的涨幅使其与波音(Boeing)或亚马逊(Amazon.com)持平，后者是道指最接近英伟达的成份股。CNBC用过去一年的每日收益来计算预期的每日变动。据估计，由于联合健康公司的高股价，该公司每天的平均波动约为7美元。高盛(Goldman Sachs)紧随其后，波动性超过6美元。你很少看到像可口可乐（Coca-Cola）或思科（Cisco）这样的公司对道琼斯指数的日波动贡献很大，因为他们的股价低，波动性低，预计总共只贡献1美元。把它想象成一个晚宴，每个客人对谈话的影响取决于他们说话的音量。正如响亮的声音往往占主导地位一样，价格加权指数中价格较高的股票也是如此。你可能有30位客人，他们都有有趣的观点，但其中29位可能会被房间里最大声的人淹没。正如我们所知，股票拆分对公司的基本面没有任何意义，对投资者来说，这主要是一个心理问题。部分交易基金和交易所交易基金(ETF)使得高价股的发行大多处于停滞状态。一个较低的股价可以产生影响的领域？期权仍然以100股的合约进行交易。英伟达股票是散户交易者的宠儿，较低的每股价格可能会使其期权更具吸引力。
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