经济前景恶化 欧洲央行降低利率并计划进一步降息
2024-10-16
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欧洲央行周四宣布年内第三次降息，称欧元区通胀日益得到控制，而欧元区经济前景正在恶化。这是欧洲央行13年来首次连续降息，标志着其工作重心从抑制通胀转向保护经济增长。欧元区经济增长已连续两年远远落后于美国。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新闻发布会上表示：“我们相信反通胀进程正在顺利进行，过去五周我们收到的所有信息都朝着同一个方向发展——更低。”拉加德并未暗示未来的举措，但四位知情人士对路透表示，除非未来几周经济或通胀数据好转，否则可能在12月第四次降息。然而，消息人士称，美国大选以及如果唐纳德·特朗普当选总统将面临的新贸易关税威胁，被视为不确定性的主要来源。当被问及这种风险时，拉加德表示，任何贸易障碍都是欧洲的“不利因素”。“任何限制、任何不确定性、任何贸易障碍，对像欧洲这样非常开放的经济体都很重要。”她并补充称，欧洲央行也“非常关注”与中东冲突有关的可能的油价走势。不过，她补充称，欧洲央行目前预计不会出现衰退，目前仍在假设经济将实现“软着陆”，即增长放缓但仍为正。降息25个基点使欧洲央行支付给银行存款的利率降至3.25%。货币市场几乎已经完全消化了到明年3月还会有三次降息的预期。EFG资产管理公司高级经济学家詹路易吉·曼德鲁扎托（Gianluigi Mandruzzato）表示：“我们认为，在通胀压力缓解的背景下，经济增长的下行风险将导致从12月开始更多的降息，并持续到2025年，直到利率回到中性水平附近，欧洲央行自己估计利率在2%左右。”欧元和欧元债券收益率在欧洲央行的决定之后几乎没有变化，包括拉加德本人在内的许多发言者都很好地表达了这一决定。最近几周，欧洲央行内部的天平倾向于降息，因为9月份的商业活动和信心调查以及通胀数据都略低于预期。*通货膨胀与经济增长*欧洲央行终于可以宣称，它几乎驯服了至少一代人以来最严重的一轮通胀。上个月物价仅上涨1.7%，三年来首次低于2%的目标。虽然到今年年底，通胀可能会略高于欧洲央行的目标，但在可预见的未来，预计通胀将在这一水平附近徘徊。欧洲央行指出，工资上涨仍在支持“国内通胀”——即不太依赖进口的服务和商品价格的增长——但这种情况也在减弱。“由于工资仍在快速上涨，国内通胀依然居高不下。”该央行表示，“与此同时，劳动力成本压力将继续逐步缓解，利润将部分缓冲其对通胀的影响。”然而，经济不得不为此付出高昂的代价。高利率削弱了投资和经济增长，近两年来欧洲经济一直疲软。包括工业产出和银行贷款在内的最新数据显示，未来几个月将出现更多类似的情况。具有弹性的劳动力市场现在也开始出现一些裂缝，空缺率（即空缺职位占总职位的比例）从创纪录高位下降。这引发了欧洲央行内部以及从德国到意大利的政界人士呼吁在为时已晚之前放松政策。“欧洲央行过去一直过于谨慎，拉加德不会再犯同样的错误，这是个好消息。”中右翼欧洲人民党（European People's Party）欧洲议会成员马库斯·费尔伯（Markus Ferber）表示。然而，经济疲软的部分原因是结构性问题，比如拖累欧洲工业强国德国的高能源成本和低竞争力。拉加德重申了欧洲央行一贯的呼吁，要求欧洲政界人士推进“雄心勃勃的”改革，以提高该地区经济的生产力、竞争力和弹性。
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