由于经济停滞 欧洲央行将连续第二次降息
2024-10-18
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欧洲央行周四可能再次降息,称欧元区通胀目前正日益得到控制,经济正陷入停滞。这将是欧元区央行13年来首次连续降息,标志着其工作重心从抑制通胀转向保护经济增长。欧元区经济增长已连续两年远远落后于美国。最新的经济数据可能会使欧洲央行内部的天平偏向于降息,因为9月份的商业活动和信心调查以及通胀数据都略低于预期。数据公布后,包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)在内的多位欧洲央行发言人暗示,本月可能会再次降息,导致投资者对此举完全定价。贝伦贝格银行(Berenberg)经济学家霍尔格·施米丁(Holger Schmieding)表示:“实体经济和通胀的趋势支持降息的理由。”周四降息25个基点将使欧洲央行向银行存款支付的利率降至3.25%,货币市场几乎完全消化了到2025年3月还会降息三次的预期。拉加德及其同事不太可能在周四就未来的举措给出明确的暗示,重申他们的说法,即决策将根据未来的数据“逐次”地做出。但多数欧洲央行观察人士认为,在每次会议上降息已成定局。法国巴黎银行(BNP-Paribas)经济学家保罗·霍林斯沃思(Paul Hollingsworth)表示:“隐含的信号可能是,除非数据改善,否则12月很可能再次降息。”*通货膨胀与经济增长*欧洲央行终于可以宣称,它几乎驯服了一代人以来最严重的一轮通胀。上个月,物价仅上涨了1.8%。虽然到今年年底,通货膨胀率可能会略高于欧洲央行2%的目标,但预计在可预见的未来,它将徘徊在这一水平附近,甚至略低。然而,经济不得不为此付出高昂的代价。高利率削弱了投资和经济增长,近两年来欧洲经济一直在苦苦挣扎。包括工业产出和银行贷款在内的最新数据显示,未来几个月将出现更多类似的情况。异常有弹性的劳动力市场现在也开始出现一些裂缝,空缺率(即空缺职位占总职位的比例)从创纪录高位下降。这助长了欧洲央行内部要求在为时已晚之前放松政策的呼声。“现在我们面临一个新的风险:低于目标通胀率,这可能会抑制经济增长。”葡萄牙央行行长马里奥·森特诺(Mario Centeno)最近表示,“更少的就业机会和更少的投资将增加已经受压的支出比率。”问题是,这种疲软的部分原因是结构性问题,比如拖累欧洲工业强国德国的高能源成本和低竞争力。这些问题无法仅通过降低利率来解决,尽管降低利率可以降低资本成本,从而在边际上有所帮助。“我们不能忽视经济成长的阻力。”欧洲央行执委会成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)表示,“与此同时,货币政策无法解决结构性问题。”
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