摩根大通：如果特朗普和共和党获胜 美元可能会上涨7% 但哈里斯获胜可能会带来5%的下跌
2024-11-03
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摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）分析师指出，美元的命运可能会因即将到来的总统选举结果而大幅波动。上周发布的一份报告显示，如果唐纳德·特朗普（Donald Trump）获胜，共和党获得国会的完全控制权，可能会推动美元升值7.3%，而卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）在国会分裂的情况下获胜，可能会导致美元贸易加权指数（TWI）下跌超过5%。*特朗普获胜对美元的影响*摩根大通预测，如果唐纳德·特朗普重返白宫，美国将出台一系列激进的贸易政策，可能推动美元走高。特别是，特朗普已经威胁要将中国进口商品的关税提高到60%，并暗示可能对所有美国进口商品征收10%的关税。特朗普贸易保护主义政策的回归可能会导致高额关税，根据摩根大通的估计，这可能会大幅提振美元。“财政刺激和关税相结合对外汇的影响是有先例的；众所周知，在2018年至2019年期间，美元受益于这两个渠道。”摩根大通写道。在“共和党横扫”的情况下，美元预计将大幅反弹，景顺DB美元指数看涨基金ETF跟踪的贸易加权美元指数预计将上涨7.3%。在这种情况下，美元兑瑞典克朗（SEK）和欧元（EUR）的涨幅可能会达到最大，分别为10.8%和8.4%。相反，如果哈里斯赢得分裂的国会，摩根大通预计美元将经历最大幅度的下跌，贸易加权美元指数可能下跌5.4%。随着贸易紧张局势缓解和经济重点转移，这一结果可能会导致美元走软。*为什么特朗普的关税会引发美元上涨？*世界上最大的投资银行摩根大通的经济学家估计，特朗普第一个任期内征收的关税使通货膨胀率提高了约0.3%，使GDP增长减少了0.4%。然而，摩根大通的分析师警告称，如果关税进一步提高，第二个特朗普政府可能会造成更大的经济混乱。摩根大通团队表示：“如果特朗普2.0政府上台，关税战2.0的影响可能会大得多。”他们预计，对所有中国进口商品征收60%的关税将使美国消费者价格上涨1.1%，而对所有进口商品征收10%的普遍关税可能会使通货膨胀率上升至多1.5%。在最坏的情况下——对中国商品征收60%的关税和10%的普遍关税——通货膨胀率可能飙升2.4%，给美国消费者和企业带来巨大压力。这种通胀飙升可能会迫使美联储回归更为鹰派的立场，扭转任何放松货币政策的计划。为了抵消关税的通胀影响，有必要提高利率，关税可能会在美国和其他经济体之间造成更大的货币政策分歧。对美元来说，这种情况代表着顺风。由于利率上升，美国国债等美国资产的收益率更高，因此对外国投资者更具吸引力。在收益率差异的推动下，对美国资产的需求增加，将提振对美元的需求，在贸易紧张局势不断升级的情况下，美元将进一步走强。
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