瑞银警告称:现在进入日本股市就像接住一把落下的刀 抛售还将继续
2024-08-05
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瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)区域首席投资官开尔文·泰(Kelvin Tay)在接受CNBC的“Squawk Box Asia”节目采访时表示,在这个时候进入日本市场就像接住“一把下落的刀”。在他发表上述言论之际,日经225指数(Nikkei 225)和东证指数(Topix)扩大了跌幅,当日跌幅超过12%,徘徊在熊市附近。他说:“日本股市在过去两年里上涨如此强劲的唯一原因是日元一直非常、非常疲软。一旦形势逆转,你就必须撤离,我认为他们现在正因此撤离。”日元兑美元在6月跌至161.99日元的38年低点,在日本央行政策会议前夕逆转走势。上周日本央行将基准利率上调至0.25%左右,并决定缩减购买日本政府债券后,日元大幅走强。目前,日元兑美元最新报142.22日元,为1月以来的最低水平。日元走强削弱了日本股市的竞争力,从而给日本股市带来了压力。日本股市在很大程度上由贸易公司和出口导向型公司主导。据路透社报道,日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在7月31日会议后的新闻发布会上发表了强硬言论,称“如果经济和物价走势与我们的预测一致,我们将继续加息。”他还表示,政策利率要达到既不给经济降温也不使经济过热的中性水平,“仍有相当一段距离”。植田和男还表示,0.5%的利率水平——日本自2008年以来从未出现过——不是一个障碍,利率可能会更高。*日元晴雨表*开尔文·泰说,日元可以表明日本市场是否会表现良好。他说,由于日元走强,股市下跌,“不幸的是,日本股市的压力仍然大得多。”虽然开尔文·泰承认市场的一些上涨是由于东京证券交易所的企业重组努力,但“主要推动力是日元。”日元在日本市场如此重要的一个因素是所谓的“日元套利交易”的平仓。当日元疲软,日本央行的利率为零或负值时,投资者会借入日元,并将收益投资于收益率更高的资产。以日本央行的基准利率为参照,投资者本可以在今年早些时候以0%的利率借入日元,然后将这笔钱投资到美国,获得5.25%的利息。现在,随着美联储暗示可能降息,日本央行也将加息,两家央行的利差将收窄,令"套息交易"的吸引力降低,可能为日元进一步走强创造条件。开尔文·泰预计日元兑美元将升至143日元左右,但如果日本寿险公司和养老基金开始将更多日元汇回日本,日元兑美元可能升至135日元。“所以,是的,日元可能会找到一个水平,但在这个时间点上,日本股市仍然没有足够的吸引力让我真正想要进入。”
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