雷·达里奥表示：随着美国经济面临“巨额债务” 美联储面临着艰难的平衡
2024-09-18
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在美联储实施新冠疫情以来首次降息之际，亿万富翁投资者雷·达里奥(Ray Dalio)警告称，美国经济仍面临“巨额债务”。美联储周三将联邦基金利率下调50个基点，至4.75%至5%的区间。利率不仅决定了银行的短期借贷成本，还影响了抵押贷款、汽车贷款和信用卡等各种消费产品。“美联储面临的挑战是保持足够高的利率，既对债权人有利，又不会太高，对债务人造成问题。”这位桥水联合公司(Bridgewater Associates)的创始人周四在CNBC的“Squawk Box Asia”节目中表示，并指出了这种“平衡行为”的难度。美国财政部最近报告说，政府今年已经为35.3万亿美元的国债支付了超过1万亿美元的利息。偿债成本上升的同时，美国8月预算赤字也大幅上升，全年赤字接近2万亿美元。周三，达里奥将债务、货币和经济周期列为影响全球经济的五大力量之一。周四，他进一步阐述了自己的观点，他说，他对“美国政府创造的巨额债务和央行货币化的债务”普遍感兴趣。在我的一生中从未有过这样的规模。”世界各国政府在疫情期间承担了创纪录的债务负担，为刺激计划和其他经济措施提供资金，以防止经济崩溃。当被问及他的前景以及他是否看到迫在眉睫的信贷事件时，达里奥回答说他没有。他表示:“我认为，在人为压低实际利率的双重作用下，这些债务的价值将大幅贬值，因此你将得不到补偿。”虽然经济“处于相对平衡状态”，但达里奥指出，有“巨额”债务需要展期和出售，这是政府创造的新债务。达里奥担心的是，无论是前总统唐纳德·特朗普还是副总统卡玛拉·哈里斯都不会优先考虑债务可持续性，这意味着无论谁赢得即将到来的美国总统选举，这些压力都不太可能减轻。“我认为，随着时间的推移，这条道路将越来越朝着货币化债务的方向发展，这条道路与日本非常相似。”达里奥指出，这个亚洲国家如何人为地将利率保持在低位，从而使日元贬值并降低了日本债券的价值。他说:“日本债券的价值已经下跌了90%，因此，通过人为地每年降低收益率，会产生巨大的税收。”多年来，日本央行一直坚持负利率制度，并开始实施全球最激进的货币宽松措施之一。该国央行最近才在今年3月提高了利率。此外，当市场没有足够的买家来承担债务供应时，可能会出现利率不得不上升，或者美联储可能不得不介入并购买的情况，达里奥认为他们会这样做。这位亿万富翁表示:“我认为美联储的干预是一件非常严重的坏事。”债务供应过剩也引发了如何偿还债务的问题。“如果我们处于硬通货状态，那么就会出现信贷事件。但在法定货币方面，中央银行购买这些债务，将债务货币化。”在这种情况下，达里奥预计市场也会看到所有货币都贬值，因为它们都是相对的。“所以我认为你会看到一个非常类似于20世纪70年代的环境，或者1930年至1945年的环境。”他说。对于他自己的投资组合，达里奥声称他不喜欢债务资产:“所以如果我要倾斜，那就会减持债券等债务资产。”他说。
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