摩根大通资产管理首席全球市场策略师表示：只有熊市的“冲击”才能颠覆科技行股
2024-06-30
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摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的戴维·凯利(David Kelly)表示，科技巨头对美国股市的巨大影响可能会持续下去，不会出现投资者在2022年经历的那种重大市场崩盘。该公司的首席全球市场策略师是华尔街专业人士之一，他预计标准普尔500指数的盈利增长将在年底前扩大到科技巨头之外。但在他看来，这可能不足以缩小这些大型股与美国基准股票之间的巨大表现差距。凯利说，这意味着市场情绪需要受到极端打击，才能阻止现金流入2024年引领市场上涨的飙升的大型科技公司。凯利的公司管理着约3万亿美元的资产。例如，两年前，科技股被美联储激进的紧缩政策压得粉碎，跌幅超过了大盘。“当你迎来下一个熊市时，我认为那些涨幅最高的股票将会遭受最严重的打击，就像2022年那样。”凯利在接受采访时表示，“市场情绪必须受到冲击，才能扰乱我们看到的人们如何配置资金的模式。”大型科技公司多年来一直坐在股市的顶端，但它们的控制从未像现在这样紧密。彭博汇编的数据显示，标准普尔500指数的一个版本在微软公司软(Microsoft Corp.)和梅西百货(Macy 's Inc.)之间几乎没有什么区别，今年已经落后于其市值加权的同行10个百分点，创下了1月至6月表现不佳的纪录。许多预测者认为，预计大型科技股的利润增长将普遍放缓，而其余标准普尔500指数成分股的盈利将加速增长。摩根士丹利(Morgan Stanley)和美国银行(Bank of America Corp.)等公司的策略师说，这种转变将有助于提振股市的其他板块。凯利预计，收入差距的缩小不足以在短期内减弱人们对人工智能的热情。当然，考虑到大型科技股的估值已经过高，他确实建议长线投资者寻找大型科技股以外的投资机会。以标准普尔500信息技术指数(S&P 500 Information Technology Index)为例，该指数6月份的市盈率为31倍，而整个标准普尔500指数的市盈率为21倍。彭博社汇编的数据显示，这一10倍市盈率的差距是2003年以来最大的。“我认为推动市场的是这种势头心理。”他说，“当你有一个特定的主题时，似乎只有几个主题中的名字会吸引现金——收益分配的缓慢变化不会真正引起市场或投资者心理的注意。”目前，几乎没有迹象表明这种势头会减弱。投资者普遍预期经济将软着陆，经济数据稳健，美联储将降息，通胀也将放缓。凯利说，这是一个“无聊的”背景，并补充说，“无聊对市场非常有利。”
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