可能的美国总统选举结果会对股市产生怎样的影响
2024-08-16
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自从美国总统乔·拜登（Joe Biden）7月退出总统竞选以来，人们对11月可能发生的事情的看法发生了戏剧性的变化。卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)突然成为候选人，让人们重新对民主党可能获胜充满信心，这种信心在拜登执政期间开始消退。现在距离大选还有不到100天的时间，她的支持率高于她的对手唐纳德·特朗普（Donald Trump）。哈里斯的崛起促使瑞银（UBS）根据大选结果更新了对股市走势的预测。今年3月，当拜登仍在竞选时，该行也曾提供过类似的分析。*（1）哈里斯赢得分裂的国会*瑞银预计，哈里斯接管椭圆形办公室同时国会分裂，这种情况的可能性为40%。这种情况对股市的影响微乎其微，只会提振专注于可再生能源和能源效率的公司。该银行预计，缓解反弹将提振《通胀抑制法案》(Inflation Reduction Act)的受益者，而监管压力可能导致化石燃料公司股价下跌。瑞银表示，严格的监管也可能限制金融业，因为哈里斯将保持"反对大型金融服务的意识形态"。自去年3月硅谷银行（Silicon Valley Bank）倒闭以来，拜登一直呼吁加强监管。与此同时，国会将限制哈里斯推动工业和医疗保健等重大立法。*（2）特朗普大获全胜*如果哈里斯未能获胜，瑞银认为共和党赢得国会和白宫的几率为35%。当拜登还在竞选时，这是该行此前预测的最有可能的结果。在这种情况下，特朗普在实施吹捧的政策时将面临更少的限制，比如他承诺提高关税和延长2017年的企业减税政策。瑞银预计，在这种情况下，监管将放松，而并购活动可能会增加。这些因素将有助于支持化石燃料投资，对金融业来说也是最好的情况。这使得共和党横扫的结果对股市略微有利，尽管该银行预计特朗普的其他提议将抵消最初的市场兴奋。例如，许多经济学家对提高关税表示担忧，认为提高关税会刺激通货膨胀。特朗普一再驳回这些警告，而是呼吁对所有美国贸易征收普遍关税，并对中国出口征收60%的税率。在这种情况下，瑞银预计利率和美元将会上升。更高的关税也可能影响科技行业，尤其是硬件和半导体公司。该银行指出，特朗普的提议可能对医疗保健产生负面影响，比如建立国际药品定价指数的计划。*（3）哈里斯大获全胜*瑞银认为，民主党有15%的可能性赢得国会和白宫。报告说，如果发生这种情况，对股市来说将是最糟糕的结果。这种情况对市场将略有负面影响，因为投资者预计2017年的减税政策将到期，而监管将收紧。金融和化石燃料公司将受到最严重的打击，这将推高这两个行业的成本。可以做出一些努力来扩大IRA的药品价格谈判能力，尽管来自生物制药州的民主党人是否愿意实施这一计划尚不清楚。与此同时，遗产税可能会上升，州和地方税收减免也会受到限制。总之，随着反通胀持续，较低的增长将促使利率下降。*（4）特朗普赢得分裂的国会*瑞银预计，最不可能出现的结果是特朗普在没有共和党控制的国会支持的情况下重返白宫。发生这种情况的几率是10%。在这种情况下，对股市的影响将是喜忧参半。与“共和党扫荡”一样，关税仍将带来通胀压力和美元走强，从而适度推高利率。该行表示，随着围绕绿色能源计划的不确定性增加，工业领域的投资支出可能会回落。与此同时，瑞银预计化石燃料和金融行业的监管压力将有所缓解，后者将受益于美联储、联邦存款保险公司(FDIC)和美国证券交易委员会(SEC)新任命的监管负责人。
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