【fxcue】-上周初，OpenAI的技术主管亲自感谢英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)“为我们带来了最先进的”芯片，该芯片是该公司最新人工智能模型演示所需的。一天后，在谷歌的年度开发者大会上，Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）强调了他的公司“与英伟达的长期合作伙伴关系”，并指出谷歌云将在2025年初使用这家芯片制造商的Blackwell图形处理单元(GPU)。本周，为OpenAI提供服务器的微软(Microsoft)将宣布，在该公司庞大的英伟达GPU集群上开发的新的人工智能进展和功能。该公司正在华盛顿州雷德蒙德举办Build大会。英伟达将于周三发布季度收益报告，该公司发现自己处于科技行业的中心位置，对于这家拥有31年历史的公司来说，这一地位变得越来越普遍。今年，英伟达的市值已飙升至2万亿美元以上。据LSEG的数据，英伟达预计将连续第三个季度实现超过200%的收入同比增长，分析师预计第一季度营收将增长243%，至246亿美元。其中超过210亿美元预计将来自英伟达的数据中心业务，其中包括该公司出售给谷歌(Google)、微软(Microsoft)、Meta、亚马逊(Amazon)、OpenAI等公司的所有先进处理器。英伟达正从其人工智能产品套件中榨取大量利润，预计其净收入将比去年同期增长五倍以上，达到139亿美元。该股在2023年上涨逾两倍后，今年已飙升91%。Niles Investment Management创始人丹·奈尔斯(Dan Niles)将英伟达在人工智能热潮中的地位比作上世纪90年代的“互联网建设”，以及思科（Cisco）在当时的核心地位。奈尔斯说，在三年的时间里，思科经历了几次大幅回调，但最终还是上涨了400%，并在2000年达到顶峰。他说，英伟达也将经历类似的周期。“我们还处于人工智能建设的早期阶段。”奈尔斯周一在CNBC节目中表示，“我认为，在未来三到四年里，该公司收入将比目前水平增长三到四倍，我认为股价也会随之上涨。”据伯恩斯坦(Bernstein)估计，谷歌、亚马逊、微软、Meta和苹果今年的资本支出预计将达到2000亿美元，其中很大一部分将用于英伟达芯片等人工智能专用基础设施。在其他地方，OpenAI正在依靠英伟达的技术开发其最新的聊天机器人GPT-4o。今年3月，Meta宣布计划斥资数十亿美元，购买并制造包括35万个英伟达GPU的电脑，首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）甚至与黄仁勋交换了夹克，并与这位英伟达首席执行官合影。“如果你看看今天的人工智能建设，谁是真正的驱动力？”奈尔斯说，“这是这个星球上最赚钱的公司——微软、谷歌、Meta，它们在推动这一切。”在最近的人工智能热潮之前，英伟达是3D游戏芯片的主要制造商。大约一年前，这家芯片制造商首次向投资者暗示，该公司将迎来一段历史性的增长期，向华尔街发出信号称，该公司在2023年7月当季的销售额将比分析师的预期高出约50%。自那以后，增长速度开始加快。但从第二季度开始，扩张预计将放缓，分析师预计未来三个时期的扩张都将大幅放缓。伯恩斯坦(Bernstein)分析师在本月早些时候的一份报告中写道：“我们只是不知道这个投资周期会持续多久，也不知道如果人工智能没有像预期的那样迅速成为现实，在这段时间里会产生多少过剩产能。”这并不是说英伟达面临着将大量人工智能芯片业务拱手让给竞争对手的风险。Piper Sandler分析师预计，即使谷歌(Google)等公司自己生产定制芯片，英伟达仍将至少占据75%的人工智能加速器市场。Piper Sandler分析师哈什·库马尔（Harsh Kumar）在一份报告中写道:“我们认为，2024年和2025年，用于计算的超大规模支出比例将进一步上升。”该公司面临的一个问题是，向下一代人工智能芯片Blackwell的过渡情况如何。Blackwell预计将于今年晚些时候上市。一些人担心，随着客户推迟购买H100等老式Hopper GPU，转而购买GH200等基于Blackwell的芯片，市场可能会出现停滞。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师约瑟夫·摩尔(Joseph Moore)周一在一份报告中写道:“在某种程度上，格局已经发生了变化。”“6个月前，短期预期非常强劲，但人们对持久性感到担忧。现在，在超大规模企业谈论人工智能的长期支出预期之后，这些长期观点更加积极，但人们对Blackwell面前的停顿感到担忧。”