必和必拓为何在大型矿业交易中瞄准英美资源集团
2024-06-11
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【fxcue】-必和必拓集团(BHP Group Ltd.)提议收购英美资源集团(Anglo American Plc)，这宗交易将缔造全球最大的铜生产商，并宣告矿业中最具传奇色彩的公司之一的终结。拥有107年历史的英美资源集团长期以来一直被视为收购对象，其股价连续两年的暴跌使其成为较弱的收购目标。大宗商品价格(铂族金属和钻石)暴跌，加上主要矿山的经营挫折，使该公司特别容易受到冲击。去年12月，英美资源集团(Anglo)下调铜产量指引的举动震惊了市场，潜在竞购者开始围剿。收购英美资源集团将标志着必和必拓及其首席执行官迈克·亨利(Mike Henry)重返大规模交易，他已经通过退出石油和天然气业务对公司进行了转型。*1、必和必拓为何想收购英美资源集团？*英美资源集团有许多业务，从钻石到铂金，但必和必拓的主要目标是铜。正如市场观察人士预测的那样，加上必和必拓自己的资产，英美资源集团的南美铜矿资产将使必和必拓占据全球铜矿供应的10%左右。铜是能源转型和实现净零碳排放目标的关键。根据标普全球(S&P Global)一项由行业资助的研究，到2035年，年需求可能会翻一番，达到5000万吨。*2、必和必拓打算为英美资源集团支付多少钱？*5月7日，必和必拓将初步报价从最初的0.7097股提高至0.8132股换1股英美资源集团股票。第二份报价对英美资源集团的估值为430亿美元。不过，必和必拓并不想全盘收购该公司：它建议英美资源集团先将其在两家南非企业的多数股权交给其投资者，然后再进行收购。*3、英美资源集团如何回应必和必拓的做法？*英美资源集团首席执行官邓肯·万布拉德（Duncan Wanblad）拒绝了必和必拓的两种收购方式，并宣布了一项提高业务价值的替代计划。这包括将英美资源集团转变为铜矿巨头，退出钻石、铂和煤炭行业。虽然必和必拓的亨利希望分拆英美资源集团在南非的资产，但万布拉德将保留该公司在南非的铁矿石业务和锰业务的股份。*4、是什么限制了英美资源集团的市场估值？*除了过去一年在运营和市场上遭遇重大挫折外，英美资源集团的估值还受到其业务复杂性的限制，尤其是该公司在两家南非上市矿商英美铂业(Anglo American Platinum Ltd.)和Kumba Iron Ore Ltd.所持有的多数股权。它与南非的关系可以追溯到一个多世纪前钻石巨头戴比尔斯(De Beers)的创立，以及奥本海默(Oppenheimer)家族建立的矿业帝国。南非国家养老基金——英美资源集团的最大股东——已经表示，采矿业对该国至关重要，出现的任何机会都需要考虑到这一点。这种复杂的政治背景，以及该国的停电和基础设施崩溃，可能会让潜在的竞购者在考虑更高的报价时三思。*5、其他矿业公司会尝试收购英美资源集团吗？*收购英美资源集团的提议现在也有可能促使其他公司采取行动。全球第二大矿业公司力拓集团(Rio Tinto Group)也一直在投资铜生产，而嘉能可公司(Glencore Plc)去年曾向拥有令人垂涎的铜业务的Teck Resources Ltd.提出收购要约，但未获成功，最终双方达成了收购Teck Resources Ltd.煤炭资产的交易。*6、这笔交易可能会刺激更多的矿业收购吗？*铜短缺的前景引发了一系列并购，因为金属生产商寻求收购，而不是增加产量。必和必拓对英美资源集团的收购可能会促使其他公司采取行动。矿业公司现金充裕，并准备向投资者展示，它们已经从过去的并购错误中吸取了教训。
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