美联储最喜欢的通胀指标预计将在周五显示非常缓慢的进展
2024-06-11
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【fxcue】-美国通胀正朝着政策制定者所希望的水平迈出一小步，定于周五公布的一份报告预计将显示出更多缓慢的进展。据道琼斯(Dow Jones)对整体通胀和不包括食品和能源成本的“核心”的估计，美国商务部(Commerce Department)的个人消费支出价格指数预计将显示，4月份的通货膨胀率折合成年率将达到2.7%。如果这一预测成立，这将意味着核心指标略有下降，整体通胀率几乎没有变化，不过经济学家将同时关注年度和月度指标。核心通胀率预计将放缓至0.2%，这至少意味着在缓解疲惫不堪的消费者的价格压力方面取得了一些进展。总体而言，定于北京时间晚上20点30分发布的这份报告可能会表明，美联储将再次逐步回到2%的目标水平。BMO Family Office首席投资官卡罗尔·施莱夫（Carol Schleif）表示:"我们预计周五的个人消费支出不会出现意外的大幅上升或下降，因为近期的多数经济数据都表明，经济已经进入了不太热也不太冷的良好长期状态。也就是说，要达到美联储2%的目标，着陆过程往往会很颠簸。”事实证明，近来控制通货膨胀是件棘手的事情。美联储以多种方式分析这些数据，最近引入了所谓的“超级核心”水平，该水平着眼于不包括食品、能源和住房的服务成本，作为衡量长期趋势的一种方式。然而，政策制定者对今年住房通胀将降温的预期在很大程度上落空了，这给这场辩论增添了新的变数。此外，美联储对个人消费支出的偏好有点令人费解，因为公众更多地关注劳工部的消费者价格指数，该指数显示出更高的趋势。4月份，所有项目的CPI通胀率为3.4%，核心通胀率为3.6%，远高于美联储的目标。*今年降息几次？*美联储更倾向于个人消费支出指标，因为它反映了消费者行为的变化，比如消费者会用较便宜的商品替代较昂贵的商品。其理论是，该方法提供了一个更好地了解实际生活成本，而不仅仅是绝对价格。美联储官员尤其关注核心指标，因为它可以作为更好的长期指标。美国商务部周四公布了一些好消息——同样是温和的好消息——第一季度整体个人消费支出(PCE)增长3.3%，核心个人消费支出增长3.6%，都比最初的估计低0.1个百分点。同样，“连锁加权”价格指数为3%，也比第一季度低0.1个百分点。然而，这些数字离美联储的目标还有很大距离。市场对通胀走势一直很敏感，尤其是当通胀走势反映出美联储的利率意图时。根据芝加哥商品交易所(CME Group)的FedWatch期货定价指标，目前的预期是今年只会降息一次，可能在11月。全球金融服务公司Ebury的市场策略主管马修·瑞安(Matthew Ryan)表示:“经济学家乐观地预计，这份报告中的月度读数将低于CPI，任何失望都可能导致市场进一步考虑2024年降息的前景。”纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯(John Williams)周四说，他预计个人消费支出(PCE)通胀率将继续小幅走低，到今年年底降至2.5%左右，最终在2026年达到2%。威廉姆斯是美联储三巨头之一，另外两位是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和副主席菲利普·杰斐逊(Philip Jefferson)。“我们的经济中有很多动态供应和不断提高的生产率。这就是我如何知道发生了什么。”威廉姆斯说道，“这在未来将如何发展一直是个很大的问号。”
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