欧洲央行将自2019年以来首次降息
2024-06-11
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【fxcue】-欧洲央行周四将自2019年9月以来首次削减欧元区的借贷成本。这将标志着新冠疫情大流行后随着通胀飙升而开始的创纪录的快速加息周期正式结束。但投资者的注意力似乎已经转移到这家法兰克福银行今年6月降息后会发生什么。德意志银行(Deutsche Bank)欧洲央行观察家马克·沃尔(Mark Wall)表示:“从官员们的评论来看,6月6日降息的明智性是毫无疑问的。”“即使5月份消费者价格协调指数(HICP)意外上升,欧洲央行也可以辩称,降息符合其反应函数。问题是,6月之后会发生什么?”欧元区5月份的通胀率略高于预期,整体通胀率为2.6%,核心通胀率为2.9%。最重要的是,欧洲央行密切关注的谈判工资增长率在2023年第四季度达到4.5%后,在第一季度再次加速至4.7%。贝伦贝格银行(Berenberg)的首席经济学家霍尔格·施米丁(Holger Schmieding)说,“这些数据中有许多受到了一次性影响的扭曲。”“例如,一个温和的冬天推动了第一季度户外建筑业的发展,从而推动了实际GDP的增长,而今年年初,一次性付款提高了德国等一些国家的工资。”不过,尽管不能排除7月份再次降息的可能性,但考虑到欧洲央行政策制定者最近的评论,这种可能性似乎不大。欧洲央行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)5月16日在接受德国公共广播公司ARD采访时表示:“我们看到,一些通胀因素正在被证明是持续存在的——尤其是国内通胀,尤其是服务业。”“我要警告不要行动太快,因为有降息过快的风险。我们绝对应该避免这种情况。”在这条崎岖不平的道路上,接下来将是欧洲央行和美联储自己的利率设定之间的分歧,后者看起来更像是"更长时间的更高利率"。这不是一件容易的事,因为它可能会对欧元兑美元汇率产生强烈影响,而欧元兑美元汇率会通过进口商品和服务的价格引发通胀。"在6-12个月的时间里,根据我们的假设,当美联储和欧洲央行的政策利差升至历史高位时,如果如预期的那样,国内需求更强劲,利润空间更窄,政策利率限制更少,那么外汇贬值可能会对通胀产生强烈的传导作用。" 马克·沃尔解释道。
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